0001：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
イーロン・マスクのツイッター買収は他のLBOとは違う
https://www.washingtonpost.com/business/elon-musks-twitter-deal-is-different-than-most-lbos-heres-how/2022/11/12/7c671b64-62b9-11ed-a131-e900e4a6336b_story.html
0002：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
何かを買うのに一番簡単な方法は?他人の金で。これが、一世代にわたってM&Aを支配してきたレバレッジド・バイアウト(LBO)のほとんどすべての鍵だ。イーロン・マスクが計画している440億ドル規模のツイッター買収は、これまで紆余曲折を経てきたが、数カ月を費やして買収を断念しようとした後、テスラ社の億万長者である彼は再び買収を進めると発表した。彼のツイッター買収はLBOではあるが、いくつかの重要な点で他の買収とは異なる。
0003：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
1. マスクのアプローチは何が違うのか?
マスクはこの買収において、プライベート・エクイティ会社の役割を果たしている。彼は、総額465億ドルの資金調達の約72%にあたる約335億ドルの株式を提供する立場にあり、残りはウォール街の大手銀行が提供する負債パッケージによるものだ。この出資に含まれるのは、マスク氏がすでに所有している7300万株以上の株式で、54.20ドルの購入価格で約40億ドルの価値がある。億万長者のラリー・エリソンを含む19人の投資家グループは、マスクの335億ドルの株式のうち、さらに71億ドルをカバーすることに合意した。マスク氏が現在保有しているツイッター社の株式を除けば、マスク氏の買収案は、公開企業が買収され非公開化された案件としては4番目に大きいものになる。
0004：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
2. レバレッジド・バイアウトとは?
LBOとは、負債が重要な役割を果たす買収のことである。基本的な考え方は、株式と新たな負債を組み合わせて企業を買収することである。しかし、重要なのは、買収者(最も一般的なのはプライベート・エクイティ・ファーム)が資金を借りないことである。LBOは、買い手にとってのマイナス面を限定している: LBOは買い手にとってのデメリットを限定するものであり、問題が発生した場合、買い手ではなく企業が倒産する。LBOはまた、買い手のアップサイドを増大させる。なぜなら、買い手は、他の方法では買収できないような大企業を買収できるからである。
0005：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
3. LBOのレバレッジはどの程度ですか?
プライベート・エクイティ・ファームは通常、潜在的なリターンを増やすため、可能な限り株式を投入しようとする。しかし、通常は、対象企業が負債返済に足を引っ張られることなく、どれだけ負債を返済できるかが限界となる。エクイティの比率は通常、ディールの45%から50%程度である。「レバレッジド」という言葉は、負債額を企業の収益と比較する特別な指標を指し、この比率は通常、こうした取引で高くなる。上限はおおよそ6倍だが、案件によってはそれ以上になることもある。
0006：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
カスやん
0022：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
>>6
これがLBOの恐ろしさや
0007：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
4. 株式コミットメントはどこから来るのか?
5日に提出された書類によると、マスク氏を支援するために投入される71億ドルのうち、約52億ドルはこの取引に参加した18のエクイティ・パートナーからのもので、残りの19億ドルはサウジアラビアのアルワリード・ビン・タラール・アル・サウド王子が現在保有しているツイッターの株式をロールオーバーすることで捻出される。株式部分の増加は、いわゆる信用取引でマスク氏が差し入れたテスラ株を担保とする125億ドルの融資コミットメントを利用するという当初の計画に取って代わるものだった。
0008：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
Twitter株持ってた人たちは集団訴訟とかしないんか?
0009：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
ブルームバーグの億万長者指数によると、マスク氏の資産は2000億ドル以上だが、そのほとんどは流動性がない。エクイティ・コミットメントに必要な資金を調達するには、テスラ株を含む資産を売却することもできる。より多くのエクイティ・パートナーを見つけることもできる。ツイッターの優先株を売ることもできる。この優先株式は特殊な株式で、保有者には多額の年間配当金などの特典がある。マスク氏は今年初め、アポロ・グローバル・マネジメント社やシックス・ストリート・パートナーズ社などの投資家からさらに資金を調達する可能性について協議していたが、これらの企業は数カ月前、マスク氏が取引を撤回した頃に協議を断念した。
0010：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
5. ツイッターのバランスシートに加わる負債額は?
約130億ドルで、銀行がツイッター社側に取引を実行するための融資を約束している額だ。ツイッターの信用格付けはすでに投資適格を下回っているため、この新たな負債はジャンク債やレバレッジド・ローンの形で調達されることになる。LBOの常として、銀行がそのリスクを長期債務の形で外部の投資家に売却することが意図されているが、銀行には責任があり、何か問題が起きれば資金を吐き出さなければならない。
0011：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
あたりまえや
0012：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
公的書類に記載された構成によると、コミットメントは65億ドルのレバレッジド・ローン、30億ドルの有担保ジャンク債、30億ドルの無担保ジャンク債に置き換えられる可能性が高い。また、銀行は5億ドルの回転信用枠と呼ばれる特別な融資を提供し、ツイッター社はそこから借り入れ、融資期間中に返済することができる。
0013：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
実質タダで買収?
0021：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
>>13
イーロンが335億ドルの株式を出して、その他に130億ドル銀行から借りた形やね
0014：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
6. 負債による資金調達が失敗に終わる可能性は?
ほぼないだろう。しかし、銀行にとっては頭痛の種だ。モルガン・スタンレーを筆頭に、7つの銀行が債務を引き受けた。銀行が負債に資金を提供する場合、後日、債券とローンを投資家にシンジケートする可能性がある。しかし、4月に銀行が債務を引き受けて以来、信用状況は悪化しており、銀行は5億ドル以上の債務損失に直面している。
0015：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
7. ツイッター社は現在どのような負債を抱えているのか?
ツイッターはすでにジャンク債市場を利用し、総額約17億ドルの社債2本と転換社債を発行している。ツイッターは取引の一環として既存の負債を返済する可能性が高い。LBOが実現すれば、ツイッターのバランスシート上の負債は数十億ドル増えることになる。25日に発表されたレポートによると、信用調査会社CreditSightsは、総レバレッジの比率が以前の3.7倍から9倍に上昇すると見ている。
0016：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
マンチェスターユナイテッド買収したグレイザーと同じ?
0018：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
>>16
はい
0020：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
>>16
そうやね
0017：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
8. この契約はツイッター社の財務にどのような影響を与えるのだろうか?
負債が増えるということは、今後ほとんど余裕がなくなるということだ。プライベート・エクイティ企業は通常、企業に負債を積み、コストを削減し、収益を上げようとする。収益が急成長しなければならないため、会社は高利の支払いに余裕を持ち、最終的には負債を返済することができる。アナリストの中には、今回の買収によって、ツイッター社は予想収益に比して多額の負債を抱えることになり、急成長できなければ苦境に立たされることになると予想している者もいる。年間支払利息は、マスクの買収前は1億ドル以下だったのに対し、12億ドルに近づく可能性がある。
–取材協力:デヴォン・ペンドルトン、マシュー・モンクス
0023：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
>>17
年間利息で12億ドルって
0019：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
Twitterは早くこの無能クビにしろ
0024：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
ワイもこれやれんやろか?🥺
0073：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
>>24
初期投資として数百億円分の種金出せるやつでないと無理だぞ
0026：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
普通では?🤔
0032：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
潰したいとしか思えないけどその割にはthreadきて焦ってるのは丸出しなんだよな
Twitter倒産させたいのか儲けさせたいのかどっちやねん
0035：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
なんかTwitter上でアンケ取って辞めることになってなかったっけイーロン?
0042：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
>>35
批判されまくったから表向き辞めただけで実際はイーロンマスクが院政やっとる
0037：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
イーロンが借金も肩代わりして、利息を払わんでええようにした方がまだマシやと思うけどなあ
0038：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
本業の方に影響ないとええけどな
0041：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
お金余ってしょうがないから巨大なサービス潰して遊んだろってこと?
0043：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
ギャルのTwitterおくれーっ!!
0044：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
もうツイッターってツイッターじゃなくてはならない理由がないよな
0046：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
まぁでも成功してりゃ称賛されたわけやしな
実際はアレでどうすんだかわかんねえけど妙にやる気はあるよな
0047：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
ツイッターが倒産してもイーロンマスクはノーダメなの?
0072：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
>>47
テスラ株5000億円売ってたからダメージあるやろ
0052：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
つまりどういうことや?
0053：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
イーロンなら何とかしてくれるって期待値で金貸しただけやし
これ普通に破産して終わるんじゃね
0055：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
イーロンマスクの存在がTwitterの価値を毀損しているという事実
0057：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
マンUと同じで草
0058：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
躁鬱の大富豪はもはや災害やな
0059：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
買収でよくあるやつやん
0061：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
テスラ株結構売っぱらってまで欲しかったおもちゃ
0069：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
>>61
5000億円ぐらい売ったんやっけ
0062：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
買収資金は買収先の企業を担保の借入とかそんなんアリなんか
これ企業側からしちゃ災害やろ
0064：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
こち亀でそんな話あったな
0065：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
twitter騒動でまさかのマストドンに光がと思ったけどmetaの動きが早かったな
0066：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
>>65
でもThreadsはマストドンやミスキーが採用してるActivityPub規格に今後正式対応して相互フォロー可能になるらしいから
マストドンも棚ぼた的に得するかもやで
0071：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
金持ってるだけの無能
0075：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
しれっと河野太郎がThreadsにアカウント作ってて笑うわ
またブロック芸するんやろか
今のところはほとんど政治アカは見向きされてないからブロックしたくてもできんか
0077：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
>>75
お前が見向きしてるじゃん
0082：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
イーロンの類似品っておる?
技術特化の問題児
0084：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
騒動を落ち着かせるためマスクを外すべきだ
0085：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
Twitterはイーロンマスクの資産管理会社に収まった
非上場企業だぞ
0086：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
派手に過激な事しておけば一部の陰謀論大好きな弱者や糖質にはウケるけど次第に化けの皮が剥がれてくるの繰り返し
それを元から有能達がなぜやらなかったのかを考えもしない
何度やったら学習するんや
日本でもYouTuberの炎上案件とか、ライブドアで悪質な犯罪行為がバレて一発実刑の堀江という前例あったやろ
0087：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
ザッカーバッグぼろくそに言ってるのは笑う
0089：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
>>87
イーロンガーシー堀江トランプみたいに信者抱えてるやつが状況悪化した時の行動って大体同じだしな
相手を非難してファンネルが勝手に飛んでく事を期待しだす
0088：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
もしかしてTwitterってもう長くないんか?
0090：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
>>88
むしろ終われ
その前に俺の凍結解除して退会させろ
0091：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
>>88
いきなり潰れる事はないやろうけど先細りはするやろね日本で言うmixiみたいな状態
最後は友達がおらず顔出しもできない弱男発達糖質引きこもりだけが残る
0094：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
わりとTwitter芸人って印象だったからここまでTwitterに愛のないムーブするとは思わなかったは
0104：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
>>94
信仰して金になる訳じゃないから
結局は商人でしかないんよ一部のバカは勝手に宗教みたいな扱いしてたけど
0095：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
潰れたら流出するやろうから
適度な規模の隔離所であり続けて欲しいw
0098：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
>>95
テスラまで傾いたら個人情報流出しまくるんやろなあ
0101：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
インスタはおそらくユーザー増えただろ
変化を理解しよう
0106：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
冗談を理解出来ないやつはtwitter にいらないわ
0108：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
イーロンってここまでしてTwitter買収してなにしたかったんや
たんに潰したかっただけか?
0111：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
>>108
ツイッター好きやったんやろ
0115：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
流行ってたのに内情は赤字垂れ流してるカスってのが驚いたわ
0117：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
世界一の金持ちイーロン
0120：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
space x成功でレジェンド枠、エジソン、アインシュタインに並ぶ
0121：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
日本はかなり依存してるよな
ダメージでかそうやな
0123：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
LBOってことは黒字化する気マンマンだったんやろなあ
孫正義はLBOのお陰でドル箱ゲットしたのに
0124：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
API制限またかかったんやが
誰だよ直ったとかデマ流したやつ
0125：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
>>124
投稿されるツイートの量が減り始めてるから
結果的に閲覧するツイートの量も減って
閲覧制限に引っかかる奴が減っただけやと思うわ
サブアカで実験してみたけど閲覧制限自体は今も健在やわ
0126：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
個人ならともかく企業や官公庁は早くTwitter見切りつけて欲しいわ
0129：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
企業は投稿内容サイトに埋め込めるようになれば普通に移行しそう
0131：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
>>129
今のフォロー外のアカウントがTLに溢れる状態のままじゃ厳しそうやけどなぁ
0130：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
Twitterって高機能過ぎるんよ
ただのテキスト投稿SNSにしたらいい
下手におすすめとかトレンドとか付けるから無駄に維持費がかかる
0134：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
Twitterは情報集めにするのには最適だけどそれ以外はクソ
ツイートしないのが一番
0135：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
>>134
同感
0136：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
>>134
でもそれでは満足できないやつがいかにもバズること目的みたいなツイートをするようになったのが今のTwitterなんよな
0139：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
>>134
ワイはツイートとか一切せず情報集めの為だけに使っとるからAPI制限とかされたらもうツイッターに価値を見いだせんわ
0137：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
イーロンマスクって元々そんなやつやん
あらゆる国の税金をEV補助金と称してせしめてただけやし
0140：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
このまま仮にThreadsがイマイチ定着せず、Twitterの閲覧制限も解除されずとなった場合
文章系SNS自体が終焉するんやろか
0141：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
>>140
最近丼鯖に人が急増したよん
0143：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
Twitterは随分前からROM専やったわ
最盛期は知り合いだけで30人くらいおったけど大体DiscordやWhatsAppLINEその他行っちゃったしな
狭いコミュニティで喋るだけならTwitterいらんねん
0146：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
Redditの日本語対応がもうちょい進めばいい代替品にはなるやろうけど無理やろな
0150：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
野球実況てもうなんGでやってへんのか
0154：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
Redditの仕様は自己承認欲求満たすのに弱すぎる
リアルで自己肯定感を養えず生きてきて、その反動か
ネットですらモブ扱いされるのやーやなの! なヨワオ連中は流れんと思うで
あとは単純に、わーくににはリベラル居なさ過ぎるのもある
0155：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
>>154
リベラルっていうか左翼系ならTwitterと嫌儲にようけおるやん
0157：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
まあ右や左に関係なく政治豚ほんまうざいからこのままTwitterに隔離されてて欲しいわ
何に対しても気に食わないとすぐアクロバット理論で噛み付いてくるからブロック面倒くさいわ
0158：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
政治と関係ない話してても突然横から政治要素絡めて話してくるのが政治豚や
でいきなり何言ってんのって言うと急にキレたり謎の上から目線で会話が成り立たずワイは相手にするのを諦めてブロック
今考えるとああいうのって病気なんやろな心や知能系の病
0159：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
左翼系はRedditにサブレ作ってるぞ
左翼系というか嫌儲支所みたいなもんやけど
昨日も相変わらず安倍の話してた
0160：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
今のツイッターが規模縮小して細々と続けながら儲けを出して借金を返済するなんて器用なこと出来るんか?
出来んのやったらサ終待ったなしやないか?
0166：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
イーロンには介入当初から思う所は色々あるがブロック&ミュートが割りと機能してたツイッター自体には特にネガ感情は無いんだよねえ
0169：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
文系がルール作りした末路よ
0170：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
何がおかしいの?
0172：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
金あるからって遊んでるよな
0175：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
閲覧制限はアレだったけど他は特に問題なくね?
0176：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
>>175
アレって何?
最後までちゃんと書かないと他の人は分かってくれないよ?
0178：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
>>175
ログインしないとなんにもみれない
埋め込みもずっと死んでる
0177：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
買収ってそういうもんだろ
0180：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
去年イーロンマスクがマンU買収するとかツイートして話題になってたけどガチでやってたらどうなってたんやろ
0181：なんJゴッドがお送りします2023/07/10(月)
買収ってこういうことやろ
元スレ：https://nova.5ch.net/test/read.cgi/livegalileo/1688917853
